刚果（金）出口禁令扰动全球铜市 对中资企业影响有限

8月6日，外媒报道刚果（金）禁止出口铜精矿和钴精矿引发关注，该禁令文件实际于6月29日发布。因多数中资矿企在当地已建成配套冶炼产能，产品以阴极铜、氢氧化钴、粗铜及阳极板为主，暂不受限制。洛阳钼业、紫金矿业、华友钴业、盛屯矿业及寒锐钴业均确认，其在刚果（金）的项目产品不在禁令范围内。

刚果（金）铜精矿含铜出口量仅约37.1万吨，远低于其348.5万吨的总产量，故禁令对全球铜市供需影响有限。但中信证券指出，此举将加剧供应紧张担忧，传递出资源国谋求产业链延伸的保护主义信号，或推动伦铜价格冲击15000美元/吨。受此影响，LME铜价上涨0.73%至14206美元/吨。

近年来，刚果（金）持续加码矿产出口管控，从2023年限制精矿出口、2024年授权ARECOMS统一监管战略矿产，到2025年暂停钴出口提振价格，旨在倒逼外资建设冶炼产能以获取深加工收益。同时，津巴布韦、几内亚等国也在强化锂矿、铝土矿等资源管控，资源保护主义趋势日益显现。

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