政策变动冲击，中国投资者另寻替代方案

中国矿企曾助力印尼镍产量占全球超60%，但印尼政府近期出台收紧镍矿开采配额、拟议增税及大幅上调基准矿物价格等政策，引发投资者对政策稳定性的担忧。印尼中国商会已致信印尼总统普拉博沃警告此举将阻碍投资。受此影响，2025年印尼外商直接投资下降6%，矿业及贱金属冶炼新投资陷入停滞。

面对政策压力，青山控股与力勤资源正转向非洲等地寻找长期替代方案。青山控股已向马达加斯加政府提交价值数十亿美元的综合矿业工业园提案。力勤资源则正与美股Lifezone Metals洽谈收购坦桑尼亚Kabanga镍矿项目股权，并向新喀里多尼亚国有矿业集团SMSP出价收购闲置的Koniambo镍矿项目。这将是两家企业首次在印尼以外布局镍产业。

尽管印尼政策收紧推高镍价至两年高点，为Koniambo等停产项目带来转机，但非洲等地的绿地开发面临更高风险，缺乏印尼在规模、基建和资源获取上的优势。坦桑尼亚Kabanga项目初始开发需近10亿美元，达产需6年，计划年产量约5万吨；马达加斯加虽于今年1月解除长达16年的新采矿禁令，但政局仍处于过渡期，其现有镍钴矿项目连年亏损。

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