印尼大幅削减镍矿配额并修改计价公式 中资企业面临运营风险

今年上半年，印尼大幅削减镍矿开采配额至2.6至2.7亿湿吨，审批改为一年一审，修改计价公式致使低品位红土镍矿基准价暴涨221%，并强制外资减持股权与管制外汇。面对300亿美元现存投资与200亿美元拟建项目受威胁，中国驻印尼使馆发出外交警告。中资企业随即减产停工，其中华友钴业减产50%，格林美搁置12亿美元增资；同时，中国收紧对印尼工业硫酸出口，并释放国内库存平抑LME镍价。

受政策突变影响，印尼遭遇股债汇“三杀”，雅加达综合指数一度暴跌超37%，印尼盾跌破18000。面对税收与出口下滑，印尼实施新政20多天后暂缓加税，6月下旬放风拟将2026年配额放宽至3.6亿吨，但中资尚未全面复工。印尼总统普拉博沃试图引入印度资本接盘，但印度缺乏红土镍矿湿法提炼等核心技术。

在长期博弈中，中国正加速电池产业“去镍化”。2025年磷酸铁锂电池国内装车占比突破70%，比亚迪、宁德时代等全面推进磷酸锰铁锂及钠离子电池量产。此外，作为全球唯一能规模化消化印尼镍铁的买家，中国可通过调整不锈钢产品结构降低对镍依赖，从而把控产业链主动权。

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