印尼镍产业政策收紧，中企顶压另寻出路

图 路透/Ajeng Dinar Ulfiana

曾助力将印尼镍产业打造为全球主导生产国的中国企业，目前正将目光投向非洲等地，寻求长期的替代布局，因印尼日益加剧的政策压力正考验着这一曾重塑全球供应格局的投资模式。

据行业消息人士透露，马达加斯加矿业部表示，青山集团正考虑在该国开展一项大型开发项目，力勤资源则正在考察坦桑尼亚的一个项目，并考虑重启新喀里多尼亚的Koniambo镍矿项目。

在印尼于2020年禁止镍矿石出口后，包括中国企业在内的一批公司通过建设冶炼厂和工业园区，将印尼打造成了不锈钢和电动车电池所用镍金属的全球增长中心。据美国地质调查局数据，印尼在全球镍矿产量中的占比已从2020年的略高于30%飙升至2025年的60%以上。

由中国资金支持的低成本产出导致镍市场供过于求，压低了价格，并迫使包括嘉能可、必和必拓和住友商事在内的其他高成本生产商关闭或暂停运营，或寻求买家。

但自2024年底上任以来，印尼总统普拉博沃(Prabowo Subianto)把重点放在增加财政收入和支出上。5月下旬，他提出计划将煤炭、棕榈油和铁合金的出口纳入国家集中管控范围。虽然后来表示，作为中国企业主要产品的镍生铁将被排除在外，但这一提议仍加剧了投资者对政策稳定性的担忧。

即便在此计划出台之前，更严格的镍矿开采配额、拟议的增税措施以及印尼指标矿产价格的急剧上调，已令投资者感到不安，并促使中国驻印尼商会致函普拉博沃发出措辞强烈的警告，称这些措施可能抑制未来投资。

“这对行业肯定是负面消息，”位于珀斯的Canaccord高级矿业分析师Tim Hoff表示。“如果政府增加官僚程序，并控制大宗商品的销售价格，那将影响投资规模。”

数据显示，2025年印尼的外国直接投资下降了6%，而前一年为增长19%。矿业投资在2024年见顶，基础金属冶炼领域的新投资在2024年之后也已趋于平稳。

**海外布局**

马达加斯加矿业部向路透透露，全球最大不锈钢生产商青山集团已向该国政府提交了一项价值数十亿美元的提案，计划建设一个涵盖镍等多种矿产的工业园区。

马达加斯加矿业部长Karl Andriamparany表示，该提案受到青山在印尼摩罗瓦利（Morowali）和韦达湾（Weda Bay）镍项目的启发，但仍在审查中，尚未发放采矿许可证。

曾参与在印尼推广高压酸浸工艺以生产富镍电池原材料的力勤资源，也在将业务拓展至海外。

据两位知情人士透露，力勤资源正与美国上市公司Lifezone Metals洽谈，拟收购其在坦桑尼亚未开发的Kabanga镍矿项目中的股权。这两位消息人士要求匿名，因为谈判属于私下进行，此前未曾有报道。Lifezone和力勤资源均未回应置评请求。

上述潜在投资将是这两家中国企业首次在印尼之外涉足镍资源开发。

**充满挑战的替代布局**

但在马达加斯加和坦桑尼亚新建项目意味着将面临与印尼不同的风险，且缺乏印尼所具备的规模、基础设施和矿石获取渠道的综合优势。

马达加斯加在去年政变后由军方主导的过渡政府执政，该政府于今年1月解除对大多数矿产资源长达16年的新采矿许可禁令。该国唯一的镍钴项目Ambatovy多年来经营困难，住友计划以亏损出售给由前嘉能可交易员支持的财团。

坦桑尼亚的Kabanga矿床数十年前被发现，是全球最大的未开发硫化镍矿之一。

Lifezone估计，初期开发成本接近10亿美元，如今年作出最终投资决定，需要大约六年（包括建设期）才能达到约5万吨的计划年产量。

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