中国投资造就印尼镍业繁荣，未来能否度过低谷？

由中国投资27亿美元建设、位于印尼北莫罗瓦利的Gunbuster Nickel Industry（GNI）冶炼厂，近期因拖欠两家船运公司款项，被雅加达商业法院裁定进入临时债务重组。该厂隶属于江苏德龙镍业（Jiangsu Delong Nickel Industry）。GNI的困境折射出印尼镍冶炼行业的整体压力。据印尼镍矿商协会（APNI）披露，南苏拉威西的PT Huadi Nickel Alloy Indonesia已全面停产，莫罗瓦利的PT Wanxiang Nickel Indonesia仅剩两条产线运行，GNI则关停了20条产线中的5条（GNI对此予以否认）。

行业困境的根源在于印尼政府的政策矛盾。印尼此前大力鼓励冶炼产能扩张，吸引大量中资涌入；但随后为应对镍价下跌，又削减了2026年采矿生产配额，导致矿石供应受限与冶炼产能扩张的冲突加剧。对此，文章建议印尼政府暂停审批新冶炼厂牌照，将发展重心向电池材料及储能等下游产业转移，并呼吁印尼新设主权财富基金Danantara选择性注资陷入财务困境的战略资产。同时，文章指出中印尼镍业合作正面临市场波动的考验，印尼期望中企展现长期投资承诺而非轻易转移至非洲等地，但也承认印尼自身“一年一变”的产业政策缺乏长期规划，双方需共同调整战略以确保现有产能持续创造价值。

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