坦桑尼亚央行：先令贬值未能改善贸易平衡，应推动出口多元化

近年来，受强劲进口需求和外汇短缺影响，坦桑尼亚先令面临持续贬值压力。坦桑尼亚央行在2026年4月《研究通讯》中指出，仅靠先令贬值无法改善该国贸易平衡。基于马歇尔-勒纳条件的评估显示，该国长期进出口需求弹性分别为0.441和0.417，短期弹性为0.212和-0.516，均远低于改善贸易平衡所需的1这一阈值。这主要受制于供给侧约束及对燃料、机械等必需进口品的依赖。研究还设定了7.32%的年贬值率临界点，超过此限度将显著加剧通胀压力。

尽管整体弹性不足，先令贬值对部分行业仍有提振作用。数据显示，先令贬值1%可使短期和长期出口分别增长约1.47%和1.40%，制造业和园艺业获益最大，但汇率波动会对园艺和运输服务出口造成负面影响。为此，央行建议坦桑尼亚在主动管理汇率波动的同时推进结构性改革。对于出海从业者而言，需关注该国扩大高附加值产品、制造业和服务业出口，降低对进口中间品依赖的战略导向，以及其在交通与通信基础设施领域的投资规划。

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